汽車電子、PDA、互聯網應用產品、機頂盒等產品的迅速啟動及飛速發展，極大地帶動中國電子元器件市場的發展。在通訊類產品中，移動通信、光通信網絡，普通電話等都需要大量的元器件。另外，計算機及相關產品、消費電子產品等領域的需求依然強勁，這些都將成為中國電子元器件市場發展的動力。

電子元器件是電子元件和小型的機器、儀器的組成部分，其本身常由若干零件構成，可以在同類產品中通用;常指電器、無線電、儀表等工業的某些零件，如電容、晶體管、游絲、發條等子器件的總稱。

常見的有二極管等。電子元器件包括：電阻、電容、電感、電位器、電子管、散熱器、機電元件、連接器、半導體分立器件、電聲器件、激光器件、電子顯示器件、光電器件、傳感器、電源、開關、微特電機、電子變壓器、繼電器、印制電路板、集成電路、各類電路、壓電、晶體、石英、陶瓷磁性材料、印刷電路用基材基板、電子功能工藝專用材料、電子膠(帶)制品、電子化學材料及部品等。

電子元器件在質量方面國際上有歐盟的CE認證，美國的UL認證，德國的VDE和TUV以及中國的CQC認證等國內外認證，來保證元器件的合格。電子元器件發展史其實就是一部濃縮的電子發展史。電子技術是十九世紀末、二十世紀初開始發展起來的新興技術，二十世紀發展最迅速，應用最廣泛，成為近代科學技術發展的一個重要標志。

2022年一季度以來，板塊周期轉換下、電子板塊業績出現明顯分化。光學光電子、元件等板塊營收增速降為2.32%、11.61%，同比下降76.87、31.10pcts。但是半導體、電子化學品Ⅱ等板塊同比仍保持較快增速，分別為21.40%和29.23%。我們判斷，消費電子、光學光電子等板塊出現疲軟，主要是由于疫情“宅經濟”引發的手機、顯示器等額外需求有所減弱，導致相關產業鏈企業營收下降。而半導體、電子化學品Ⅱ等板塊受益下游汽車電動化、光伏裝機增加、晶圓廠產能擴張等帶動，業績增長仍然較快。

截至5月17日收盤，電子板塊PE-TTM為27.17倍，顯著低于4G建設周期中的峰值水平88.11倍，板塊明顯低估、投資價值顯著，建議關注功率半導體、存儲、MCU等景氣度細分領域。

22年Q1板塊業績出現明顯分化，雖然手機等需求有所減弱，但是AR/VR等新興消費領域有望迭起。疊加新能源汽車、光伏裝機、工業智能化等帶動，景氣度細分板塊有望持續增長。綜合分析企業驅動營收、凈利潤增長的因素，以及對企業、行業業務狀況的判斷，建議如下投資機會:

(1)功率半導體。功率半導體主要用于電壓調節等場景，廣泛應用于新能源汽車、光伏等領域。根據中汽協數據，2022年4月份新能源汽車銷量為29.9萬輛，滲透率達到25.32%，未來有望進一步提升，利好IGBT等功率模塊。同時，國內光伏裝機量也不斷提升，有望帶動逆變器等功率器件產品快速增長。

(2)工業控制。近年來，隨著企業生產規模持續擴大，工業自動化成為了更加突出的選擇。MCU、工業級芯片等控制類產品得到了快速發展，從相關企業業績報告分析，企業顯著受益于MCU等相關產品的快速放量。

(3)芯片設計。芯片設計公司由于開發迭代快、下游需求旺盛，近年來實現快速增長。目前國內設計企業扎根于射頻前端芯片、嵌入式處理器等領域，均取得不錯的成績。并且，近年來隨著國內企業技術進步，在高端電源管理芯片、LED驅動芯片等高毛利率領域市場份額也不斷擴大。

(4)新型顯示技術。由于疫情原因，大眾在電子產品上花費了更多的時間，作為視覺信息的重要載體，顯示需求變得尤為突出。顯示行業2022年整體增速有所放緩。但是折疊手機、VR/AR等高成長賽道投資價值突出，利好MicroLED等新型顯示技術快速發展。

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