企業債券的投資技巧

藝潔2分享時間：2022-06-06 09:32:03

企業債券的投資技巧

1、選擇投資方法的策略

(1)試探性策略。在投資者對某種企業債券自己把握性不大，不敢大量購買，所以先購買一些償試一下，以探虛實。運用這一策略，可以使投資者萬一遇到風險，不致于受太大的損失。

(2)優選時機與價位策略。時機是指投資者買進或售出債券的最佳時間;價位是指以什么價格買進或出售有關債券最佳，債券投資，對時機和價位的選擇很重要，特別是“時機”對投資者來說有現實意義。

(3)長、中、短期結算，分散風險的策略。投資者都希望能躲避債券投資風險，追求收益，而如果將所有的投資都集中于某一種企業債券，則會帶來這樣的問題：要么風險過于集中，要么收益不理想。因此，有必要采取分散投資于中、長、短期企業債券的方法，以期相對減少風險，提高收益。但是，投資也不宜過于分散。

2、趨勢投資計劃策略

這是指投資者將每天債券市場上各種企業債券價格變動的情形以及債市公告進行記錄、整理，從中分析企業債券市場的變化趨勢。通過長期觀察，就可以發現某種企業債券交易價格過去和將來變動的趨勢，來決定是買進還是賣出企業債券，逢高出，逢低進。

3、“漁翁撒網”與“反式漁翁撒網”策略

“漁翁撤網”指的是投資者買進多種企業債券，當某種企業債券價格上漲時，就出售，以上漲部分補償下降部分，爭取收益。

“反式漁翁撒網”指投資者購入多種企業債券，當某些企業債券價格不變或下降時就只售，當某些企業債券價格上升時就買進，使手中握有強勢、高質的企業債券。

4、等級投資計劃策略

這種投資方法是先確定企業債券的等級幅度，然后按等級分段買進，分為買平均高和買平均低兩種。

5、債券投資前分析策略

企業債券投資分析分為技術分析和市場分析兩大類。掌握這兩方面的分析方法是非常重要的。

企業債券的種類

企業債券按不同標準可以分為很多種類。最常見的分類有以下幾種：

1、按照期限劃分，企業債券有短期企業債券、中期企業債券和長期企業債券。根據我國企業債券的期限劃分，短期企業債券期限在1年以內，中期企業債券期限在1年以上5年以內，長期企業債券期限在5年以上。企業債券的期限一般都比較長，通常將期限在5年以內的稱為短期債券，而長期債券一般指的是期限在5年以上的企業債券。

2、按是否記名劃分，企業債券可分為記名企業債券和不記名企業債券。如果企業債券上登記有債券持有人的`姓名，投資者領取利息時要憑印章或其他有效的身份證明，轉讓時要在債券上簽名，同時還要到發行公司登記，那么，它就稱為記名企業債券，反之稱為不記名企業債券。

按照在發行時是否在債券上記有持有人的姓名可分為記名企業債券與不記名企業債券。記名企業債券是在債券上記有持有人姓名的企業債券，它不能上市流通。這種債券的本息只能償付給債券票面上的記名人，所以在支取時要憑相應的身份證明文件且履行必要的手續，在其轉讓時還必須向企業登記。這種債券又可分為本息記名企業債和本金記名企業債。不記名債券是指債券上沒有載明持有人姓名，還本付息時僅以債券為憑。通常在市面上流通的企業債券都是不記名企業債。

3、按債券有無擔保劃分，企業債券可分為信用債券和擔保債券。信用債券指僅憑籌資人的信用發行的、沒有擔保的債券，信用債券只適用于信用等級高的債券發行人。擔保債券是指以抵押、質押、保證等方式發行的債券，其中，抵押債券是指以不動產作為擔保品所發行的債券，質押債券是指以其有價證券作為擔保品所發行的債券，保證債券是指由第三者擔保償還本息的債券。

4、按企業債券的信譽有無指定資產擔保可劃分為有擔保企業債券和無擔保企業債券。有擔保企業債又可以分為三種，即用不動產進行抵押的企業債券、用動產進行抵押的企業債券和信托抵押企業債券。其中信托抵押企業債券是指以發債企業持有的其他有價證券作為抵押品而發行的企業債券。

無擔保企業債券是指發行債券不用實物資產作抵押，而是用企業自身的信譽作擔保而發行的企業債券，也叫“信用企業債”。采用這種發行方式時，為保護投資者的利益，發行者在使用債務資金時要有一些約束和限制，如企業債券不得隨意增加，未清償債券之前，股東的分紅要有限制等。同時，要求發行企業必須以信托契約方式發行，并指定受托人對有關規定的實施進行監督。

5、按債券可否提前贖回劃分，企業債券可分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。如果企業在債券到期前有權定期或隨時購回全部或部分債券，這種債券就稱為可提前贖回企業債券，反之則是不可提前贖回企業債券。

6、按債券票面利率是否變動，企業債券可分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券。固定利率債券指在償還期內利率固定不變的債券;浮動利率債券指票面利率隨市場利率定期變動的債券;累進利率債券指隨著債券期限的增加，利率累進的債券。

7、按利率決定方式可劃分為固定利率企業債券、浮動利率企業債券、分息企業債券和收益企業債券。固定利率債券是指其利率在發行之初便已確定。浮動利率債券的利率水平在發行之初不固定，而是根據一種或幾種特定的利率作為浮動的參考依據加以確定，一般是根據銀行業的同業拆放利率的平均水平，再加上一個既定的數額作為債券利息率。分息債券是指債券的利息，一部分事先固定，一部分隨發行者的經營收益狀況而變動。收益企業債券也是一種非固定利率債券，其利息收入取決于企業收益水平，當舉債企業的利潤扣除各項固定支出并有剩余時才支付利息，收益不足時只按既定利息率支付其中一部分，等以后經營情況改善后再補發利息，直到所有應付利息全部付清后，企業的股東才能夠分紅。

8、按發行人是否給予投資者選擇權分類，企業債券可分為附有選擇權的企業債券和不附有選擇權的企業債券。附有選擇權的企業債券，指債券發行人給予債券持有人一定的選擇權，如可轉讓公司債券、有認股權證的企業債券、可退還企業債券等。可轉換公司債券的持有者，能夠在一定時間內按照規定的價格將債券轉換成企業發行的股票;有認股權證的債券持有者，可憑認股權證購買所約定的公司的股票;可退還的企業債券，在規定的期限內可以退還。反之，債券持有人沒有上述選擇權的債券，即是不附有選擇權的企業債券。

9、按發行方式分類，企業債券可分為公募債券和私募債券。公募債券指按法定手續經證券主管部門批準公開向社會投資者發行的債券;私募債券指以特定的少數投資者為對象發行的債券，發行手續簡單，一般不能公開上市交易。

10、按債券是否可轉換為其他金融工具又可分為可轉換債券和不可轉換企業債券。可轉換企業債券是一種特殊的債券，這種債券的持有者可根據自己的意愿在一定的時間內按規定的價格和條件將債券轉換為發行企業的股票，如我國的上市公司中國寶安集團公司就發行過這種債券。由于這種債券享有轉換股票的特權，所以它的利率比較低。除此以外，其他的債券都是不可轉換債券。

11、按債券償還期的確定方式可劃分為一次到期企業債券、分次到期企業債券和通知到期企業債券。一次到期債券是指所有的本金在到期時一次償還的債券，反之稱為分次到期債券。通知企業債券是指在債券預定的償還期到來之前，企業隨時張傍公布通知以償還債券的全部或一部分，它主要是便于企業在資金充足時可提前贖回債券，其目的是避免過高的利息負擔。發行通知到期企業債券的企業通常向此種債券持有人支付高一些的收益，因為這種企業債券在通知到期后便要停止支付利息。

12.根據債券持有人的受益程度和方式可劃分為參加企業債券和非參加企業債券。參加企業債券的持有者除可以得到事先規定的利息外，還可以按規定在一定程度上參與企業的盈利分紅。非參加企業債券的持有人則沒有這種權利。參加企業債券的分配方式和比例在事前都必須約定，一般來說這種債券的發行數量很少。

13.按企業發行債券目的不同可劃分為普通企業債券、改組企業債券、利息企業債券和延期企業債券。普通企業債券是指以固定利率、期限發行的企業債券，這種債券的籌資目的是為了擴大再生產，企業債券中的絕大部分都屬于這種債券。除了這種普通目的的企業債券以外，還有一些特殊目的的企業債券。其中，改組企業債券是指為清理舊債或舊企業債而發行的債券，也叫以新還舊企業債券，為收回到期債券而發行新的企業債券，既可用舊債券兌換，也可用現金購買;

利息企業債券也叫調整企業債券，這是面臨破產危機的企業在調整其資本結構時發行的一種收益企業債券，發行的目的是減輕企業改組時和改組后的利息支出負擔，使企業盡快恢復元氣，一般都有一些特殊的優越條件;延期企業債券是指原有企業債券到期時企業無力償還，又不能借新債還舊債，故此在征得債券持有人的同意后可將債券期限延長。